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半岛国际娱乐场-微芯生物曲折“登科”研发费用资本化引关注

来源:引关注作者:引关注发布时间:2021-04-13

 

中国时报记者于见习记者北京报道

8月12日半岛国际赌场(688321。创新制药企业SH)正式在半岛国际赌场上市,经历了“第一次见面”却“排队最长”的“进部门”的曲折之路。半岛国际赌场作为半岛国际赌场上市前的明星股,已经获得了足够的市场关注,其股价在第一天就暴涨,已经在人们的预期门槛之内。

半岛国际赌场发行价20.43元/股,开盘价125元/股,有高有低,收盘价为95.31元/股。更惊人的是,其467倍的市盈率打破了半岛国际赌场的纪录。但8月13日,半岛国际赌场的股价开始出现回落迹象,当日开盘价为88.10元/股,截至13333.6万元/股,下跌11.71%。

而“异股”自然引起了众多媒体的关注。但据《华夏时报》记者透露,或许是为了保证上市工作的顺利进行,企业公关风格还是比较保守谨慎的。记者于7月底在半岛国际赌场路演期间开始与公关人员建立联系。他说路演结束后,问题被转达给了相关负责人。8月9日,他告诉记者:“先给公司反馈吧。前几天有几次媒体预约,公司不方便。

刷新几个半岛国际赌场的记录

在半岛国际赌场新股发行估值记录中,半岛国际赌场刷新了中威公司(688012)创下的市盈率170.75倍的以往记录。SH)。8月12日,日内市盈率飙升至近2000倍,无论是涨幅还是市盈率都碾压了半岛国际赌场首次上市的公司。

招股说明书显示,半岛国际赌场本次IPO共募集资金10.215亿元,扣除发行费用7631.18万元后,净募集金额为94518.82万元。半岛国际赌场的净募集资金将按优先顺序用于创新药物R&D中心和地区总部项目等六个项目。

半岛国际赌场成立于2001年,是一家旨在为患者提供负担得起、临床需要的原创创新分子药物的国家级高科技企业,主要从事肿瘤、代谢性疾病和免疫性疾病三大治疗领域原创新药的研发。主要产品是自主研发的新分子实体和具有新作用机制的原创新药。

到目前为止,半岛国际赌场刷新了半岛国际赌场的多项记录。在上市之前,半岛国际赌场的上市公司会被贴上“高成长”的标签,尤其是半岛国际赌场。在之前公布的半岛国际赌场初步配售结果中,1436只基金中标半岛国际赌场,也打破了半岛国际赌场首批上市公司的纪录。

半岛国际赌场招股说明书中的财务数据显示,从2016年到2018年,半岛国家

;际娱乐场实现营业收入为8536.44万元、11050.34万元及14768.9万元,对应实现的归属母公司所有者的净利润约524.43万元、2407.39万元以及3116.48万元,业绩年年攀升。

某资信评估公司医药行业分析师对《华夏时报》记者表示,除了半岛国际娱乐场“创新原研药企”的稀缺招牌吸引资金外,其溢价过高和目前半岛国际娱乐场投资标的“供小于求”有一定的关系,随着接下来半岛国际娱乐场上市企业的增多,新股估值泡沫也会逐渐减少。

8月12日,半岛国际娱乐场收盘价格较开盘价下跌23.75%,在开盘时买入的投资者当日已浮亏逾20%,8月13日,半岛国际娱乐场的跌势已十分明显,对于投资建议,上述行业分析师表示:“半岛国际娱乐场大涨以后的估值过高了,现在跟风追高买入风险很大,还是要理性投资。”

研发费用资本化受关注

提起排队半岛国际娱乐场“起了个大早,赶了个晚集”的企业,半岛国际娱乐场“当仁不让”。

半岛国际娱乐场是半岛国际娱乐场第28家上市公司,也是首批过会、首批提交注册的企业,发行上市申请文件在3月27日便获得受理,但最后在注册环节滞留,甚至一度有流言称其或将折戟,直到7月17日终获证监会同意。

曲折之由,主要系半岛国际娱乐场大量研发投入资本化的会计处理受到了重点关注,收到交易所三轮问询。

招股书显示,2016年—2018年,半岛国际娱乐场的研发费用分别为5166万元、6853万元和8248万元,占营收的比例均超50%。其中,作资本化处理的金额分别为2264万元、3331万元、4038万元,资本化比例逐年上升,在2018年达到48.96%。

关于半岛国际娱乐场研发投入资本化的争议一是报告期研发支出资本化比例太高;二是新药研发进入II期临床就资本化的时点背离审慎原则,同行企业惯例是在新药研发进入III期临床作为资本化时点。

半岛国际娱乐场在注册环节反馈意见落实函的回复中表示,将从谨慎性角度出发,对相关项目予以费用化调整。会计差错更正后,半岛国际娱乐场进一步严格了判断研发支出资本化开始时点和依据。半岛国际娱乐场在第三轮问询函的回复中表示,已结合创新药研发企业的特点及公司的实际情况、同行业可比上市公司的会计政策以及《企业会计准则》规定,制定了研发支出资本化的会计政策。

此次证监会同意半岛国际娱乐场IPO注册申请,首次为研发费用资本化比例将近50%的科技企业开了绿灯,也为未来其他同类情况企业提供了准入参考。

对于未来研发投入计划以及资本化的会计处理方法等问题,《华夏时报》记者联系到半岛国际娱乐场公关负责人,其确认收到问题,但记者截至发稿未收到回复。

季度业绩数据下滑

但值得注意的是,2019年第一季度,半岛国际娱乐场实现归属于母公司股东的净利润为147.87万元,同比下降69.96%;扣非归母净利润为-80.73万元,同比下降203.51%,利润的下降主要系营业收入的减少所致。

对此,半岛国际娱乐场解释:“公司适当放缓发货所致。”半岛国际娱乐场为的是应对新的增值税率。业内人士认为这是会计规则允许范围内的正常的操作,把更多的收入放在第二季度确认,可节省税收成本。

招股书中,半岛国际娱乐场预计:2019年上半年实现的营业收入为8191.75万元,同比增长12.77%,归属于母公司股东的净利润为1761.21万元,同比下降1.76%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1504.47万元,同比增加32.5%。

海通证券医药行业分析师余文心指出,半岛国际娱乐场是国内少有的具备原创新分子实体药物全流程研发经验的公司,此次成功登入半岛国际娱乐场对A股创新药投资具有示范意义。未来半岛国际娱乐场西达本胺乳腺癌等三大适应症上市有望带动收入端高增长。2018年研发费用率29%,公司资本化临床最后一期研发投入的情况下,在保持自主研发的情况下研发费用不会出现大幅增长。在市场导入阶段,销售费用有望促进营收增长,保持销售费用率稳定。因此预计2019年-2022年半岛国际娱乐场营收、净利润有望高速增长。

截至8月13日晚间,上交所半岛国际娱乐场平台共受理了151家公司上市申请,其中已受理3家,已问询28家,通过2家,提交注册9家,注册结果28家,中止76家,终止5家。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰